Según arXiv q-fin, un análisis detallado sobre las condiciones bajo las cuales las plantas de energía fósil deben cerrar revela que el umbral de precio del carbono que hace que el cierre sea más rentable se sitúa por debajo de los precios actuales de los permisos de emisiones en la Unión Europea para todos los tipos de combustibles considerados. Este estudio evalúa, planta por planta, el comportamiento de 850 unidades de la flota europea de energía fósil, utilizando un modelo de decisión de Markov con horizonte finito. Las variables clave —el precio del carbono y la edad de las plantas— se modelan de forma estocástica y determinista, respectivamente. La construcción del proceso de precios permite aislar el efecto de la volatilidad del precio del carbono, manteniendo constante el valor esperado. Resulta que la sensibilidad del umbral de cierre se encuentra significativamente por debajo de los precios vigentes, lo que sugiere que un aumento adicional del precio del carbono no será el factor decisivo para el retiro de esta flota. En este escenario, las plantas con menor intensidad de emisiones —aunque no las más baratas en términos de operación— son las primeras en cerrarse, pues la rentabilidad de las operaciones depende más de los costos de combustible que de las emisiones. Además, el aumento de incertidumbre en el precio del carbono eleva los umbrales de cierre en aproximadamente diez por ciento, sin modificar el valor esperado del precio. Esto implica que una política de precios estables, aunque más baja que una volatilidad alta, puede generar el mismo resultado de cierre que un mercado con precios más altos pero inestables.
Para inversores y gestores peruanos, este hallazgo ofrece una mirada crítica sobre la efectividad de las políticas de precios del carbono como herramienta de transición energética. Si bien el aumento del precio del carbono es un mecanismo teórico para fomentar el cierre de plantas, el estudio muestra que su impacto real está más ligado a la confiabilidad de la política que a su nivel absoluto. En el contexto peruano, donde la generación eléctrica depende en gran medida de combustibles fósiles y donde las decisiones sobre inversión energética son sensibles a la estabilidad del entorno regulatorio, este resultado sugiere que políticas claras y consistentes —no necesariamente de alto precio— pueden impulsar una transición más sostenible. El sector eléctrico peruano podría beneficiarse de una estrategia que priorice la credibilidad de las normativas sobre el monto del precio del carbono, asegurando que los actores del mercado tomen decisiones más previsibles. Esto no solo favorece la planificación a largo plazo, sino que también puede reducir riesgos asociados a cambios inesperados en las regulaciones ambientales. En un entorno donde la inversión en energía limpia aún está en desarrollo, una política estable y transparente podría ser el catalizador clave para movilizar capital sin depender de picos de precios.