Según Yahoo Finance, una versión eliminada del documento S-1 de SpaceX revela que los primeros dos clusters de Colossus II fueron construidos a un costo de 2,7 millones de dólares por megavatio, un cuadriplo del promedio del sector. Este dato, que aparecía en una versión preliminar revisada por PitchBook, indica una eficiencia significativa en la inversión de capacidades computacionales. Complementado con un contrato mensual de 1.250 millones de dólares con Anthropic, la operación sugiere que el retorno de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial se logra en menos de un mes, incluso en escenarios de costos duplicados, donde el periodo sería de 2,2 meses.
Anthropic, competidor directo de Grok, pagaría a SpaceX 15 mil millones de dólares anuales hasta mayo de 2029 por el acceso a su infraestructura de cálculo. Este monto casi iguala las ganancias combinadas de las operaciones de espacio y conectividad en 2025. Lo que se observa no es simplemente un acuerdo de servicios, sino la transformación de una infraestructura pasiva en un activo comercial autónomo. La empresa está monetizando capacidad no utilizada, lo que refuerza su valor como entidad independiente de sus modelos de inteligencia artificial.
En el análisis del documento de casi 300 páginas, se detecta una concentración notable: el 47% de los términos específicos se relacionan con inteligencia artificial, siete de doce estrategias de crecimiento están vinculadas a esta tecnología y el 93% del mercado total de 28,5 trillones de dólares se atribuye a AI. Sin embargo, los resultados financieros del segmento de IA no coinciden con esta narrativa. En 2025, la generación de ingresos por IA representó solo el 6,7% del total, y registró una pérdida de efectivo libre de 14 mil millones de dólares. En contraste, el negocio de Starlink aporta el 61% de los ingresos, prácticamente toda la generación de efectivo libre y una margen EBITDA del 63%.
Para los inversores peruanos, este escenario plantea una reflexión clave: aunque la narrativa de SpaceX se centra en IA como motor de crecimiento, la realidad operativa indica que la mayor contribución al negocio proviene de servicios de conectividad, no de inteligencia artificial. Los inversionistas que decidan en este momento deben evaluar si están comprando una empresa basada en una proyección tecnológica o una entidad que ya opera con eficiencia en sectores con alto rendimiento. La inversión en SpaceX no es solo una apuesta por el futuro de la IA, sino también una exposición al valor real de sus operaciones existentes. En un contexto peruano donde las empresas tecnológicas aún buscan consolidar modelos rentables, este caso demuestra la importancia de separar la narrativa de la rentabilidad real.