Según Gestión, el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2027-2030 reconoce explícitamente el deterioro en las finanzas públicas del Perú. Este reconocimiento, aunque positivo en cuanto a la voluntad de enfrentar la realidad, se encuentra en un contexto donde las reglas fiscales establecidas por el Consejo Fiscal (CF) ya han sido consideradas inalcanzables debido a la estructura del déficit y al crecimiento de gastos. El análisis del documento, elaborado en poco tiempo, parte de una premisa pasiva: el cumplimiento de esas reglas, que desde el CF se ha señalado como imposible, sería el punto de partida. Sin embargo, el propio marco identifica ajustes clave, como la expansión del gasto para cubrir los impactos de El Niño (FEN), modificaciones en las reglas fiscales y una reconfiguración de la trayectoria presupuestaria.
La proyección del MMM incluye ahora las cifras del consenso económico, algo que, en teoría, debería reducir el riesgo de errores de estimación. Sin embargo, en este caso, el hecho de integrar el consenso genera una situación más vulnerable, ya que las proyecciones de crecimiento y gastos se acercan a niveles más elevados que los que se habían anticipado. Esto aumenta la presión sobre la sostenibilidad fiscal, especialmente si no se implementan medidas concretas de ahorro o de reestructuración de gastos. Aunque existen mecanismos formales para incorporar fondos contingentes o recursos extraordinarios en el presupuesto, su uso está sujeto a evaluaciones rigurosas y a la aplicación de cláusulas de excepción.
Para el lector peruano, este escenario plantea una realidad crítica: el país se encuentra en una trayectoria de expansión presupuestaria sin un plan claro de corrección. La falta de ajuste en el déficit, combinada con la dependencia de fenómenos climáticos como El Niño, pone en riesgo la estabilidad financiera a largo plazo. Las familias, en particular, podrían verse afectadas por el aumento de tasas de interés, que el gobierno de Fujimori ha insistido en mantener sin tope. Este enfoque, si no se restringe, podría generar una escalada en la deuda pública y reducir la capacidad del Estado para financiar servicios esenciales. La necesidad de una revisión profunda del marco, que incluya un compromiso real con el ahorro y una reducción del gasto no esencial, se vuelve urgente. No solo es una cuestión de política fiscal, sino de protección de los ingresos de los ciudadanos frente a la volatilidad económica.
En resumen, el MMM 2027-2030 refleja una visión optimista del crecimiento, pero también expone una brecha entre la proyección y la realidad fiscal. Para que el modelo funcione, debe pasar de ser un ejercicio teórico a una herramienta con ajustes reales y transparencia. Sin ello, el riesgo de una crisis financiera crece significativamente.