Según Bloomberg Línea, Goldman Sachs ajustó sus pronósticos para el precio del oro debido a la probable consolidación de una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal. La entidad redujo su estimación para finales de 2027 de US$5.400 a US$4.800 por onza troy, lo que representa una disminución del 11,1%. Además, la proyección para el cierre de 2026 fue modificada de US$4.650 a US$4.150. Este cambio se explica principalmente por el impacto de las tasas de interés en el comportamiento de los inversores, especialmente en sus estrategias de cobertura y posiciones especulativas.
Los analistas de materias primas del banco, Lina Thomas y Daan Struyven, señalan que la actual situación en el mercado del oro se acerca cada vez más a la registrada en 2022. En ese año, el respaldo de los bancos centrales al mercado fue clave para mantener niveles de precios estables, pero las tasas de interés elevadas comenzaron a limitar el crecimiento del metal. En la actualidad, los expertos anticipan que la demanda de oro como herramienta de protección frente a la inflación y la volatilidad de las monedas se volverá más moderada. Específicamente, consideran que la actividad en opciones de compra, que alcanzó niveles altos en 2026, podría regresar a niveles históricos promedio, sin alcanzar los máximos anteriores.
Otro factor que influye en la revisión es la posibilidad de que la Fed eleve las tasas en marzo de 2027, retrasé los recortes de política monetaria o mantenga una tasa final superior a la actual. En escenarios más restrictivos, Goldman Sachs indica que el precio del oro podría cerrar en niveles más bajos que los proyectados originalmente. Aunque el banco mantiene una visión positiva a largo plazo, basada en la persistencia de la demanda institucional, el entorno actual exige una reevaluación de expectativas.
Para los inversores peruanos, este escenario implica que el oro, aunque sigue siendo una herramienta de diversificación, podría no ofrecer el crecimiento que se esperaba en los próximos años. El contexto de tasas de interés altas en EE.UU. y su influencia en el mercado global afecta directamente a activos como el oro, que dependen de la percepción de riesgo y la estabilidad de las monedas. En un entorno donde los bancos centrales continúan comprando oro para su reservas, el metal puede mantener un papel de estabilidad, pero sin impulsos de crecimiento fuerte. Por ello, los peruanos que buscan exposición al oro deben considerar que su valor podría estar más condicionado a la política monetaria internacional que a factores internos del mercado peruano.