Según CNBC Markets, el crecimiento de NVIDIA como financiera central en la expansión global de inteligencia artificial está siendo sometido a su primera prueba significativa debido a la contracción de los mercados de crédito entre sus socios clave. Aunque la empresa diseñó los chips que impulsaron la fase inicial de la era de inteligencia artificial generativa, su estrategia se ha extendido hacia el apoyo financiero directo a desarrolladores de modelos, centros de datos y plataformas denominadas neoclouds. El enfoque de su CEO, Jensen Huang, no solo se centra en fabricar tecnología de vanguardia, sino también en ofrecer soluciones de inversión y garantías de crédito para que sus sistemas lleguen a un mayor número de usuarios.
Este modelo ha incluido el uso de su sólido rating de crédito institucional, brindando respuestas de garantía para proyectos de gran escala, como el centro de datos de OpenAI en Ohio. En su última declaración financiera, en julio, NVIDIA registró acuerdos de nube de inteligencia artificial fuera del balance, con un monto de 36 mil millones de dólares, además de una garantía de hasta 105 mil millones para chips, terrenos y energía en el centro de datos de Ohio. La empresa también firmó contratos de alquiler por 20 mil millones de dólares para futuros centros de datos, que posteriormente serán transferidos a terceros. En la mayoría de estos casos, NVIDIA solo asumirá responsabilidad si los participantes del proyecto incumplen.
David Trainer, fundador y director de New Constructs, una firma de análisis financiero, señaló que "si la demanda de procesamiento no alcanza niveles tan elevados como se esperan, surgirá un problema". Esta advertencia resalta una vulnerabilidad inherente: la dependencia de que el mercado de computación artificial mantenga niveles de crecimiento sin precedentes. En los últimos días, las acciones de empresas neoclouds como CoreWeave, Nebius y IREN, que consumen grandes cantidades de capital y dependen directamente de NVIDIA, han caído al menos un 30% en este mes. CoreWeave, la más grande de estas, ha registrado una ampliación en su margen de crédito en derivados de default, indicando una creciente percepción de riesgo en sus operaciones.
Para los inversionistas peruanos, este escenario ofrece una lección clave sobre la naturaleza de los mercados de tecnología de alto crecimiento. Aunque las empresas de inteligencia artificial prometen transformar sectores como la salud, la logística o la educación, su viabilidad depende de que las demandas reales superen las proyecciones. En un contexto de economía nacional donde la inversión en infraestructura y tecnología es crítica, es esencial evaluar no solo el potencial de los proyectos, sino también su sensibilidad a fluctuaciones en el acceso al crédito. Los peruanos que participan en inversiones tecnológicas deben mantener una visión equilibrada: valorar el potencial de innovación, pero también estar preparados para que las condiciones financieras globales puedan impactar negativamente sus retornos.