Segun CNBC Markets, plataformas de predicción como Kalshi y Polymarket están enfrentando críticas por niveles de actividad que podrían no reflejar la realidad del mercado. En Polymarket, una característica técnica de su intercambio internacional —no regulado por autoridades estadounidenses— ha generado alertas: las operaciones se concentran más en contratos con probabilidades bajas que en aquellos con mayores posibilidades. Este fenómeno es visible en mercados vinculados a elecciones, deportes y decisiones de bancos centrales. En el caso de Kalshi, un usuario de X señaló el 20 de septiembre un patrón inusual en su mercado de futuros perpetuos sobre la criptomoneda ether. Allí, alrededor del 50% del volumen en dólares de transacciones se concentró en operaciones de valor entre $5.495 y $5.505, mientras que el flujo de liquidez disponible en el mercado era significativamente menor.
Estos hallazgos alimentan preocupaciones sobre si las plataformas están manipulando los volúmenes o si se está registrando una actividad artificial, conocida como "wash trading". En este escenario, inversores colaboran para comprar y vender activos sin intención real de inversión, generando una falsa imagen de actividad. Ambas empresas han rechazado públicamente cualquier evidencia de tales prácticas. Tamika Bent, asesora de K&L Gates, explica que los mercados de contratos específicos tienen la obligación ética y técnica de vigilar en tiempo real las condiciones de precios y volúmenes, buscando detectar anomalías que puedan comprometer la integridad del mercado.
Aunque los datos no indican que exista una manipulación directa, el hecho de que ambos mercados hayan utilizado niveles de trading elevados como herramienta de posicionamiento es notable. Polymarket ha alcanzado una valorización superior a los 20 mil millones de dólares en el sector privado tras el lanzamiento de su intercambio en Estados Unidos en mayo. Kalshi, por su parte, está en conversaciones para una nueva ronda de financiamiento que, si se concluye, podría colocarla en un valor cercano a los 40 mil millones de dólares, tras el debut de sus futuros perpetuos en junio.
Para los inversores peruanos, este panorama plantea una advertencia clave. Aunque los mercados de predicción pueden ofrecer nuevas formas de exposición a eventos futuros, su estructura técnica y la ausencia de regulación en algunos casos generan incertidumbre. Los peruanos que consideran invertir en instrumentos de predicción deben evaluar no solo el rendimiento esperado, sino también la calidad de los datos que se presentan y la transparencia en la gestión de volúmenes. En un entorno donde la información puede ser distorsionada, la precaución y el análisis crítico son herramientas esenciales para proteger el capital.