Segun CNBC Markets, el fondo de inversión activista Toms Capital Management ha enviado una carta oficial a Devon Energy, instándole a revisar opciones estratégicas, entre ellas una venta total de la empresa. El fondo, que administra más de $4 mil millones, afirma ahora ser uno de los cinco principales accionistas de Devon, una posición que no se registraba entre los diez principales poseedores al final de junio. Aunque hasta entonces no figuraba en el top de inversionistas, su influencia crece con el tiempo.
La compañía, fundada en Houston, cerró en mayo una fusión con Coterra Energy, ampliando su portafolio en el Delaware Basin, una zona clave del Permian, que abarca partes de Texas y Nuevo México. Posteriormente, el grupo integró también los campos del Marcellus, Eagle Ford y Powder River. Esta expansión, según Toms, ha generado una sobrecarga operativa y una estructura de activos excesivamente diversificada. El fondo argumenta que esta complejidad impacta negativamente la valuación de Devon, generando un descuento de al menos un múltiplo respecto a sus competidores. El precio de acción actual se sitúa en un múltiplo de 4,5 veces el EBITDA estimado para 2027.
Además, otro inversor clave, la firma especializada en energía Kimmeridge, ha expresado públicamente su preocupación por la falta de claridad en el plan post-fusión. Solicita que Devon simplifique su estructura de activos y defina una estrategia clara para los próximos años. En conversaciones previas a la carta, Toms Capital ya había defendido una línea similar, y ahora exige que la empresa se venda en su totalidad. El fondo plantea que un comprador potencial podría deshacerse de los activos individuales, trasladando así el riesgo operativo de las ventas fuera de la responsabilidad de los accionistas actuales.
Este escenario refleja una dinámica común en el sector energético: la presión por reducir complejidad en portafolios que han crecido rápidamente por fusiones. Para inversores peruanos, especialmente aquellos que siguen sectores de infraestructura y recursos naturales, el caso de Devon Energy sirve como ejemplo de cómo una expansión estratégica puede generar tensiones internas si no se acompañan de claridad en la gestión. Aunque el mercado peruano no cuenta con empresas petroleras de este tamaño, el análisis revela que el equilibrio entre crecimiento y sostenibilidad es clave, tanto en empresas locales como en el extranjero. La presión por simplificación y transparencia es una tendencia que podría tener resonancia en entornos de inversión más pequeños, donde la gestión de activos también enfrenta desafíos de escala y coordinación.