Según Bloomberg Línea, un estudio de Goldman Sachs Research evidencia un creciente atractivo para empresas con activos pesados y baja obsolescencia en mercados emergentes. Este fenómeno se intensifica en un entorno donde el avance de la inteligencia artificial impulsa la necesidad de infraestructuras físicas sólidas, desde redes eléctricas hasta plantas industriales. Las empresas que requieren grandes inversiones en maquinaria, edificios y sistemas de infraestructura, se posicionan como alternativas más atractivas frente a operaciones con baja dependencia de capital físico.
El análisis revela una notable brecha entre sectores. Desde finales de 2025 hasta el 5 de junio, un conjunto de acciones capital intensivo registró una subida del 115%, frente al 7% de los sectores “light” en activos. A pesar de esta disparidad, los valores del grupo capital intenso aún operan con un descuento de valuación del 20% en comparación con sus contrapartes más livianas. Este precio más bajo refleja una expectativa de crecimiento en ganancias futuras, ya que las estimaciones de consenso de ganancias por acción a 12 meses aumentaron un 45% en lo que va del año, mientras que en el segmento de baja intensidad no se observó variación.
El estudio desarrolló un índice de intensidad de capital que integra seis indicadores, incluyendo el porcentaje de activos fijos y el nivel de inversión en capital. A través de este modelo, se destacan las industrias de servicios públicos, energía y telecomunicaciones como las más comprometidas con el uso de infraestructura física. Estas áreas se convierten en pilares clave del grupo de empresas identificadas como HALO, conformando una cartera de 80 acciones en mercados emergentes.
Para los inversores peruanos, este enfoque presenta una oportunidad estratégica. Aunque el país enfrenta desafíos en la modernización de su infraestructura, sectores como energía, agua y transporte siguen siendo fundamentales para el desarrollo económico. La creciente demanda de soluciones tecnológicas, incluso cuando se aplican en plataformas digitales, depende de una base física sólida. Por ello, invertir en empresas que construyen y mantienen infraestructuras reales, en lugar de solo servicios digitales, podría ofrecer estabilidad a largo plazo. Aunque el rendimiento no es inmediato, la combinación de crecimiento esperado y resistencia a cambios tecnológicos puede ser un indicador clave en un entorno donde la IA transforma, pero no sustituye, las operaciones físicas.