Segun Bloomberg Línea, el auge de la inversión en inteligencia artificial ha generado una demanda intensa por ahorro a largo plazo, con posibles consecuencias en las tasas reales de interés, aunque los precios de los bonos mantengan estabilidad. El Institute of International Finance (IIF) destaca que Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft y Oracle, cinco actores clave del sector tecnológico, emitieron en total US$157.000 millones en bonos senior en dólares hasta agosto de 2026. Este volumen supera ampliamente el promedio anual registrado entre 2022 y 2024 (US$22.800 millones) y contrasta con la ausencia total de emisiones en 2018 y 2019.
Durante los doce meses que terminan en junio de 2026, las mismas empresas acumularon emisiones de bonos por US$188.000 millones, cifra que representa aproximadamente un tercio del gasto total en bienes de capital, que sumó US$566.000 millones. Paralelamente, el plazo promedio de estas emisiones ha disminuido de 22,2 años en 2024 a 16,5 años en 2026. Esta reducción indica una mayor disponibilidad de capital en plazos más cortos, lo que puede influir en la estructura de tasas del mercado.
El IIF evalúa que las cinco empresas sumaron US$108.000 millones en emisiones equivalentes a diez años, una medida clave para comparar el riesgo de tasa de interés. Ese monto equivale a unos 19,2% de los US$536.000 millones que el Tesoro estadounidense ha ofertado en títulos de 20 y 30 años. A pesar de esta intensa oferta, los precios relativos de los bonos no han registrado una caída sostenida. El spread corporativo de largo plazo, en septiembre de 2024, se mantuvo en 96 puntos básicos, apenas superando el nivel de 95 puntos básicos registrado al final de 2025. Además, el diferencial entre el bono a 30 años del Tesoro y el OIS alcanzó 72,7 puntos básicos, señal de que el mercado aún no ha reaccionado con fuerza al aumento de la oferta.
Para el lector peruano, este panorama sugiere que las decisiones de inversión de grandes empresas tecnológicas no solo afectan a mercados globales, sino que también pueden influir en el costo del crédito en el país. Si bien el mercado de bonos estadounidense ha mostrado estabilidad en precios, los cambios en la estructura de emisiones pueden reflejarse en tasas de interés de créditos comerciales, hipotecas o fondos de inversión. En un contexto donde el costo del dinero sigue siendo clave para el crecimiento económico, entender cómo las empresas tecnológicas gestionan sus finanzas permite anticipar movimientos en el entorno financiero local. Es fundamental que los inversores y pymes monitoren estos indicadores, especialmente cuando se analizan opciones de financiamiento a largo plazo.