Según Bloomberg Línea, el primer trimestre de 2026 registró una de las temporadas de resultados más robustas en Estados Unidos en más de una década, según el último informe de Deutsche Bank Research. Las utilidades corporativas del S&P 500 superaron ampliamente las proyecciones del mercado en casi todas las indicaciones clave, incluso en condiciones de expectativas elevadas. El crecimiento de las ganancias por acción se sitúa en 13,4% para el cuarto trimestre y alcanza el 24,6% en el primer trimestre, el nivel más elevado desde 2022 y raro en épocas fuera de recuperações tras crisis económicas. Al retirar factores extraordinarios, este impulso representa una de las expansiones más sólidas de las últimas dos décadas.
Este impulso no se concentra en un solo sector. Por primera vez en cuatro años, todos los 11 sectores del S&P 500 muestran un crecimiento positivo, con avances de dos dígitos tanto en el promedio como en el nivel medio de las empresas. La inteligencia artificial emerge como eje principal del crecimiento, aunque también influyen factores estructurales como la escasez de oferta y el aumento de la demanda en la cadena tecnológica. Los precios en energía y materias primas también han experimentado un alza significativa, lo que ha impulsado los ingresos de varias empresas.
El equipo de estrategia de Deutsche Bank elevó su estimación de ganancias por acción para 2026 de 320 dólares a 342 dólares. Este ajuste se fundamenta en las sorpresas positivas del primer trimestre, el desempeño sólido de los sectores de tecnología y consumo, así como en el impacto de precios más altos en commodities y energía. A pesar del crecimiento general, el informe señala que las acciones estadounidenses, aunque superan a muchas bolsas internacionales desde el inicio del conflicto con Irán, solo han avanzado de la zona inferior al nivel medio del ranking global en lo que va del año. Además, la tecnología ha mostrado una evolución más limitada en los últimos seis meses, a pesar de las declaraciones recurrentes sobre inteligencia artificial, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento en ese ámbito.
Para el lector peruano, este escenario resalta la importancia de monitorear no solo los valores de mercado en Estados Unidos, sino también las dinámicas que impulsan sus resultados. Aunque el crecimiento en EE.UU. es notable, el contexto de precios altos y demanda creciente no es sinónimo de replicabilidad en mercados emergentes. En el Perú, donde la economía depende en gran medida de sectores como la minería y la manufactura, el análisis de cómo se gestionan las cadenas de oferta y demanda puede ofrecer lecciones prácticas. Así, las empresas locales deben evaluar si sus modelos de negocio pueden adaptarse a condiciones de escasez o alza de costos, como las que se observan en el mercado estadounidense. El crecimiento de ganancias no es un fenómeno aislado, sino un resultado de estructuras complejas que requieren análisis profundo y estrategias bien fundamentadas.