Según CNBC Markets, los miembros del Federal Reserve indicaron en su última reunión que planean realizar una sola subida de tasas este año para combatir la inflación persistente. Sin embargo, la historia de decisiones del banco central sugiere que este escenario es poco probable. En más de tres décadas, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha rara vez limitado sus ajustes a una sola acción, ya sea una subida o una baja. En su lugar, ha seguido patrones de ciclos, ajustando las tasas múltiples veces a lo largo de períodos para alcanzar metas específicas.
En el informe de esa sesión, los participantes mostraron una expectativa de al menos una subida antes de finales de 2026, seguida por dos reducciones en los próximos años. Aunque el mensaje final fue breve y directo —"el comité garantizará la estabilidad de precios"—, el análisis detallado revela un enfoque más estructurado. El historial del FOMC demuestra que las decisiones no son aisladas. Entre 2022 y 2023, se realizaron once subidas, mientras que en 2024 se hicieron tres reducciones. En 2025, el banco bajó tres veces en el segundo semestre. Entre 2019 y 2020, también redujo cinco veces. La última vez que se produjo un solo movimiento fue en 2015, cuando se consideró que la economía era demasiado volátil para iniciar un ciclo de alza.
Este patrón se ha mantenido desde 1990, cuando los ajustes de tasas eran escasos y poco frecuentes. La lógica detrás de este enfoque es clara: los responsables del banco creen que una política inestable o abrupta puede afectar negativamente la economía, generando inseguridad en inversiones y consumidores. Por ello, los ajustes se realizan en ciclos progresivos, permitiendo una calibración gradual y sostenible del entorno económico.
Para los inversores y ciudadanos peruanos, esta dinámica es clave. Si bien el Fed actúa con independencia, sus decisiones se basan en datos macroeconómicos que, en muchos países, incluyen inflación, empleo y crecimiento. En Perú, donde la inflación ha mantenido niveles elevados en los últimos años, un enfoque de ciclos en las tasas puede afectar directamente el costo de vida, el crédito disponible y la rentabilidad de los ahorros. Si el mercado anticipa una sola subida, podría generar una sobreestimación del riesgo de que el banco central no actúe con suficiente rigidez. Por el contrario, una estrategia de ajuste progresivo ofrece mayor estabilidad, aunque también implica un mayor tiempo para ver resultados. En este contexto, los peruanos deben estar atentos a indicadores como el Índice de Precios al Consumidor y el empleo, para entender mejor cómo las decisiones internacionales pueden influir en su entorno económico local.