Segun Bloomberg Línea, Bank of America reajustó su precio objetivo para Ecopetrol hasta US$11 por ADR, elevando el valor desde US$10. A pesar de esta mejora, el banco mantuvo su clasificación de "Underperform", debido a la escasa proyección de ingresos, dividendos y expansión frente a otras compañías del mercado latinoamericano. La revisión se basa en una expectativa positiva sobre el crecimiento de producción de la petrolera, impulsada por posibles cambios en la política energética del nuevo gobierno colombiano.
La victoria de Abelardo de la Espriella en las elecciones generó un escenario donde los analistas del banco consideran que el gobierno podría aprobar nuevos contratos de exploración y producción. Esto, a su vez, podría mitigar las inquietudes sobre la capacidad de Ecopetrol para incrementar su producción y reponer reservas a largo plazo. En ese contexto, Bank of America actualizó su proyección de producción de largo plazo y redujo el costo promedio ponderado de capital (WACC) a 10,6%, desde 10,8%. Esta corrección parcialmente compensa el impacto de una reducción en los precios del crudo.
El banco bajó su estimación para el precio del petróleo Brent en 2026 de US$93 a US$82, y para 2027 de US$78 a US$70. Para el horizonte más largo, mantiene una proyección de US$70 por barril, cifra que se sitúa por debajo de los US$75 previos. Esta reducción en los precios esperados se traduce en una valoración más conservadora, aunque la acción de Ecopetrol actualmente cotiza sobre US$14,54, por encima del precio objetivo actualizado.
El análisis indica que el enfoque de la empresa ahora se desplaza hacia el marco regulatorio, en lugar de depender únicamente de volúmenes de petróleo. Para inversionistas peruanos, este escenario sugiere que las decisiones políticas en América Latina pueden influir directamente en las cotizaciones de empresas petroleras, incluso en países vecinos. Aunque el mercado peruano no cuenta con una industria petrolera similar, los cambios en políticas energéticas en Colombia podrían tener efectos en la confianza global sobre el sector. Esto resalta la importancia de monitorear dinámicas regulatorias en regiones vecinas, ya que pueden afectar las expectativas de crecimiento y rentabilidad en inversiones de energía.
Además, el caso de Ecopetrol evidencia que incluso con una mejora en la proyección de producción, los factores macroeconómicos y de política pueden dominar la valoración de una empresa. Invertir en sectores energéticos exige una visión amplia que vaya más allá de los precios del crudo y abarque el entorno institucional y gubernamental.