Segun CNBC Markets, eBay rechazó el ofrecimiento de GameStop por 56 mil millones de dólares, calificando la propuesta como "ni creíble ni atractiva". La decisión fue comunicada oficialmente el martes por el consejo de administración de eBay, que afirmó haber evaluado exhaustivamente la iniciativa presentada por el ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen. El presidente de GameStop había anunciado previamente una oferta de adquisición de 125 dólares por acción, combinando efectivo y acciones, para tomar el control de la plataforma de comercio electrónico. A pesar de la ambición del plan, eBay, con una capitalización bursátil de alrededor de 48 mil millones de dólares, representa una estructura empresarial significativamente más grande que la de GameStop, que se sitúa en unos 10.300 millones.
En un escrito dirigido a los accionistas, Paul Pressler, presidente del consejo de eBay, destacó que el plan de GameStop no cumple con los criterios de viabilidad ni de viabilidad financiera. Entre las razones mencionadas por la empresa están la incertidumbre sobre el financiamiento, riesgos operativos y el aumento drástico de la deuda que implicaría la integración. Aunque GameStop aseguró contar con un compromiso de financiamiento de 20 mil millones de dólares por parte de TD Securities, así como cerca de 9 mil millones en efectivo disponible, el vacío entre estos recursos y el costo total de la operación sigue siendo considerable.
El documento de financiamiento, publicado por eBay el martes, no es vinculante, pero sí establece que el apoyo de TD Securities depende de que la empresa resultante mantenga una calificación de crédito de inversión por al menos dos de los tres principales organismos de rating. Moody's Ratings, en su última evaluación, indicó que el acuerdo sería "negativo en términos de crédito" para eBay, debido al incremento significativo en la carga de deuda que generaría la estructura del acuerdo.
Los analistas de Wall Street han expresado escasa confianza en el plan, señalando que no existen synergias tangibles entre las operaciones de ambos negocios. En una aparición en Squawk Box, Cohen no ofreció detalles claros sobre cómo cubriría el costo del plan, generando una impresión de inseguridad en su estrategia financiera.
Para los inversores peruanos, esta situación resalta la importancia de evaluar no solo el valor nominal de una oferta, sino también la viabilidad financiera, el riesgo de deuda y la capacidad real de crecimiento entre empresas distintas. En el contexto local, donde las empresas tecnológicas y comerciales enfrentan presiones crecientes por la inflación y la estabilidad del mercado, este caso sirve como advertencia sobre la necesidad de análisis rigurosos antes de asumir inversiones en fusiones o adquisiciones. El mercado peruano, con su dinámica de crecimiento y volatilidad, debe tomar como ejemplo el enfoque de evaluación de riesgos que se aplica en operaciones internacionales de alto valor.