Según Gestión Tu Dinero, el crecimiento de la participación de activos en dólares dentro de los portafolios de las AFP peruanas ha sido constante en los últimos años. El dato más reciente, registrado por el Banco Central de Reserva (BCR), indica que en 2024 la dolarización se sitúa en un 64,9%, un incremento significativo respecto al 54% registrado entre 2022 y 2023. Este desplazamiento se produce no solo por variaciones en el escenario financiero global, sino también por el rendimiento de acciones locales cotizadas en dólares. Empresas como Credicorp, Buenaventura, Southern Copper y Intercorp Financial Services han alcanzado retornos superiores al 10% en lo que va del año, lo que eleva su peso dentro de los fondos de pensiones.
El aumento de la exposición a activos internacionales no se limita al sector privado. Las administradoras de AFP han adoptado una estrategia clara de diversificación, buscando reducir su dependencia de mercados locales. En un entorno marcado por inestabilidad política y fluctuaciones en los precios domésticos, el interés por inversiones extranjeras ha aumentado. Especialmente, se ha reforzado la apuesta por los mercados de renta variable de Estados Unidos. La bolsa de Nueva York ha registrado un fuerte crecimiento en los últimos años, lo que ha incentivado a las AFP a aumentar su participación en estos activos. Este movimiento se enmarca en una estrategia de mitigación de riesgos, dado que las inversiones en mercados extranjeros ofrecen mayor estabilidad frente a las volatilidades internas.
El BCR ha permitido una flexibilización del límite operativo de inversión en el exterior, elevando el umbral de la asignación internacional de las AFP de un 50% a un 50,5% del portafolio. Esta medida otorga espacio adicional para la expansión de la exposición al exterior, sin comprometer la sostenibilidad del sistema previsional. Aunque el enfoque sigue siendo orientado a la protección de los ahorros de los afiliados, el crecimiento de la dolarización no es solo una cuestión de rendimiento, sino también una respuesta al entorno de riesgos que enfrenta el mercado peruano.
Para los peruanos que cuentan con ahorros en AFP, esta tendencia implica una mayor exposición a mercados globales. Aunque el rendimiento en dólares puede ser más alto, también significa que los retornos dependen de la evolución de mercados internacionales, que no siempre están alineados con las condiciones locales. Por lo tanto, es fundamental que los afiliados evalúen sus metas de inversión, su perfil de riesgo y la estabilidad de sus ingresos antes de tomar decisiones sobre su participación en estos portafolios. La dolarización no es un cambio aislado, sino parte de una evolución estructural que afecta directamente el futuro de sus ahorros.