Según Bloomberg Línea, el modelo de inversión conocido como carry trade continúa impulsando el crecimiento de monedas latinoamericanas en 2026, con el peso colombiano y el real brasileño destacando por sus ganancias. A pesar de esta dinámica, el fortalecimiento del dólar en el extranjero, junto con la posibilidad de nuevas subidas en las tasas de interés de la Reserva Federal, está generando una presión creciente sobre la estabilidad de estas monedas. El índice DXY, que mide el valor del dólar frente a una cartera de monedas principales, ha registrado un avance cercano al 1,7% en 2026, tras una caída de casi 9,4% en 2025. Credicorp Capital señala que el desempeño económico de Estados Unidos sigue siendo clave para el comportamiento del dólar, mientras alerta sobre la reactivación de riesgos inflacionarios por factores como tensiones geopolíticas, fluctuaciones energéticas y el fenómeno climático El Niño. La firma advierte que, aunque los analistas coinciden en que se espera una posible debilitación del dólar en el futuro, los movimientos recientes en los portafolios no ofrecen aún evidencia de una pérdida estructural de la dominancia del dólar.
El real brasileño ha registrado una apreciación del 8% en 2026, con una cotización actual de 5,07 bolívares por dólar. La tasa de interés de la Selic, que se sitúa en 14%, mantiene un amplio margen frente a las tasas de EE.UU., lo que favorece el flujo de capital hacia Brasil. Los precios elevados de petróleo y productos agrícolas han potenciado los ingresos de exportaciones, mientras que la cuenta externa ofrece apoyo importante. El déficit corriente se redujo a 61.350 millones de dólares en los primeros seis meses de 2026, representando el 2,46% del PIB, y la inversión directa alcanzó 89.300 millones de dólares. Credicorp Capital proyecta que el tipo de cambio alcanzará 5,20 bolívares al final de 2026 y 5,30 en 2027. Este escenario se mantiene bajo una presión de factores fiscales y electorales que podrían afectar la sostenibilidad de las políticas monetarias actuales.
Para los inversores peruanos, esta evolución internacional pone de manifiesto la necesidad de diversificar sus activos frente a monedas regionales que, aunque ofrecen ganancias a corto plazo, están expuestas a fluctuaciones globales. La dependencia del comportamiento del dólar como referencia para las tasas de interés en América Latina puede amplificar riesgos si el mercado estadounidense cambia su enfoque. Aunque el carry trade sigue funcionando, su efectividad puede disminuir si las tasas de EE.UU. se mantienen altas o si se presentan nuevas señales de inflación. En un contexto donde el crecimiento económico peruano se mantiene moderado, los peruanos deben considerar cuidadosamente el riesgo de exposición a monedas que dependen de factores externos, especialmente en momentos de incertidumbre global.