Según Bloomberg Línea, el dólar estadounidense alcanzó niveles no vistos desde mayo de 2025, impulsado por una reafirmación de las expectativas de tasas de interés elevadas por parte de la Reserva Federal. Este escenario ha generado un ajuste en las proyecciones del mercado sobre el billete verde, mientras que en América Latina, el carry trade se mantiene como eje central de la estrategia de inversión. Bloomberg Intelligence, en sus proyecciones de mitad de año, destaca una creciente desigualdad entre los mercados regionales, donde el desempeño dependerá de factores como las elecciones nacionales, acuerdos comerciales con Estados Unidos y el comportamiento de los precios del petróleo.
Davison Santana, estratega de tasas y divisas para América Latina de Bloomberg Intelligence, señala que, aunque el entorno global favorece los activos regionales, el panorama está dividido entre ganadores y rezagados. El analista enfatiza que, conforme se reanude la tendencia bajista del dólar, las operaciones de valor relativo deberán dominar la estrategia de inversión en el segundo semestre. En este contexto, las decisiones locales —como la política monetaria, la estabilidad fiscal o el nivel de inflación— serán claves para determinar qué monedas capturan mejor el beneficio del carry trade.
A pesar de que el dólar no parece necesitar una subida significativa, el mercado ya incorporó las expectativas de tasas altas en Estados Unidos. Chris Turner, director global de mercados de ING, afirma que no se observa un impulso fuerte para una subida del billete verde, especialmente al considerar que los precios de la energía han disminuido y que el apetito global por riesgos ha aumentado. Este cambio en el entorno financiero afecta directamente a los mercados emergentes, donde los retornos en divisas pueden volverse más volátiles y dependientes de dinámicas internas.
Para el lector peruano, este escenario plantea una serie de consideraciones clave. Aunque el dólar se mantiene fuerte, el rendimiento de monedas como el nuevo sol depende en gran medida de la estabilidad del entorno macroeconómico local. Si el gobierno mantiene políticas de control inflacionario efectivas y promueve un crecimiento sostenido, el peso del sol podría posicionarse mejor en el carry trade. Sin embargo, si las tensiones internas se agravan —como una caída en la confianza empresarial o un aumento en las tasas de interés sin justificación—, el valor de la moneda podría verse afectado. En este sentido, el análisis sugiere que la inversión en divisas no debe basarse únicamente en la volatilidad global, sino en la capacidad de cada país para gestionar sus desafíos estructurales.