Segun Bloomberg Línea, Goldman Sachs evalúa que el nuevo plan fiscal de Colombia aspira a una reducción significativa del déficit, con una proyección de 2,4 puntos porcentuales del PIB en 2027 para el déficit primario, superando los 2,2 puntos previstos. Este ajuste se consolidaría en 4,3 puntos del PIB para 2028 y seguiría incrementándose hasta 4,7 puntos en 2030. Santiago Téllez, especialista del banco, señala que la concentración del esfuerzo en los primeros años del programa refleja una clara voluntad de implementar disciplina en el gasto público. A pesar de esa postura, Goldman Sachs anticipa que el Congreso adoptará una versión más suave del paquete, con un escenario base que incluye un plan diluido. El experto destaca que el proceso podría extenderse hasta 2027, debido a las dificultades políticas que aún persisten.
El gobierno ha establecido metas específicas para reducir el déficit primario: de un 3,7% del PIB en 2026 a un 2,1% en 2027 y a 0,3% en 2028, seguido de superávits primarios y una estabilización de la deuda pública alrededor del 64% del PIB. No obstante, el análisis de Goldman Sachs sugiere que estas metas no serán alcanzadas: el déficit primario se ubicaría en 2,5% del PIB en 2027 y en 1,2% en 2028, cifras que superan los objetivos oficiales. Téllez señala que la magnitud del ajuste, combinada con la falta de definición en las medidas concretas, plantea riesgos importantes de desviación fiscal. Además, los impactos económicos del programa, especialmente en el comportamiento del consumo y la inversión, podrían ser profundos y no previsibles.
El esfuerzo principal del programa se basa en la reducción del gasto público, que sería de 2 puntos del PIB en 2027 y que, en promedio anual, alcanzaría 2,3 puntos en los años siguientes. Esta dimensión es clave para el cumplimiento de los objetivos, pero también representa una carga importante para el crecimiento económico. Los sectores clave, como educación, salud y infraestructura, podrían verse afectados, lo que genera incertidumbre sobre la calidad de la inversión en el futuro.
Para los inversores y familias peruanas, este escenario ilustra cómo los ajustes fiscales intensos pueden influir en la estabilidad de las economías. Aunque el objetivo es lograr una mayor disciplina, el riesgo de que las medidas se apliquen de forma lenta o parcial puede generar inestabilidad en los mercados. En Perú, donde el gasto público ha sido un eje clave en la política económica, este tipo de evaluaciones sirve como advertencia: los ajustes deben equilibrar disciplina fiscal con la necesidad de mantener servicios esenciales y fomentar crecimiento sostenido.