Segun Bloomberg Línea, Bank of America (BAC) elevó su evaluación sobre las acciones brasileñas a sobreponderar, tras reevaluar el panorama de política monetaria y condiciones económicas del país. Este cambio de postura se fundamenta en una proyección más optimista sobre la posibilidad de reducciones en las tasas de interés, lo que podría aliviar la presión que el alto costo del dinero ha ejercido sobre las cotizaciones bursátiles. El equipo de analistas del banco, liderado por David Beker, señala que la desaceleración en la actividad económica y la reducción de riesgos inflacionarios abren espacio para una política monetaria más flexible.
La proyección de BofA indica que la tasa Selic alcanzará el 11,25% al final de 2027, frente al 12,75% que se anticipaba anteriormente. Este ajuste contrasta con el nivel promedio que el mercado actual descuenta, que se sitúa cerca del 14%. En paralelo, el índice Ibovespa, sin incluir materias primas, opera con un descuento del 10% respecto a su promedio histórico, mientras que las empresas más sensibles a las tasas de interés presentan reducciones aún mayores en sus precios. Los analistas consideran que una política monetaria más flexible podría impulsar las valoraciones de las acciones, reduciendo los riesgos asociados a la revisión de ganancias, a la desaceleración de la demanda y, en parte, a la incertidumbre electoral.
El escenario del banco prevé un crecimiento del PIB brasileño del 2,3% en 2026, 1,3% en 2027 y 1% en 2028. A pesar de esta proyección, BofA mantiene advertencias sobre posibles ajustes en las estimaciones de beneficios de 2027 y considera que la incertidumbre fiscal sigue siendo una de las principales amenazas. No se espera que el Banco Central de Brasil interrumpa su proceso de flexibilización, y se proyecta una serie de recortes en las tasas en cada reunión, llegando a una Selic de 13,25% al cierre de 2026, y manteniéndose en 11,25% para 2027 y 2028.
Para los inversores peruanos, esta evolución en Brasil representa una señal de que el entorno de tasas puede seguir mostrando flexibilidad, incluso en contextos de alta volatilidad. Aunque el mercado peruano enfrenta sus propias dinámicas, como el impacto de la política monetaria local y la estabilidad de los sectores clave, este caso ilustra cómo cambios en los principales mercados emergentes pueden influir en la percepción de riesgos y oportunidades de inversión. En un escenario donde el crecimiento es moderado y la inflación se mantiene bajo control, una política más abierta puede generar mayores incentivos para la inversión, especialmente en sectores con alta sensibilidad al costo del dinero.
La experiencia brasileña también refuerza la importancia de seguir las señales de política monetaria en economías en desarrollo, ya que pueden actuar como indicadores de futuras tendencias en la rentabilidad y volatilidad de activos. Para inversionistas peruanos, entender estas dinámicas ayuda a tomar decisiones más informadas, especialmente en contextos de movilidad de capitales y correlación entre mercados.