Según Gestión, el directorio del Banco Central de Reserva del Perú decidió mantener la tasa de interés de referencia en 4.25% durante el mes de octubre. Esta decisión se fundamenta en datos inflacionarios presentados por el instituto emisor, que registran una subida mensual de la inflación en 0.12%, con una tasa sin alimentos y energía de 0.07%. En comparación anual, el indicador subió de 4.4% en agosto a 4.5% en setiembre, principalmente impulsado por el alza de precios en combustibles y electricidad. A pesar de este incremento, la inflación sin el rubro de transporte se mantiene estable en 1.8%, y ha permanecido por debajo del umbral del 2% desde abril del año anterior. El desvío de la inflación respecto al rango meta se atribuye principalmente a los efectos de los aumentos en transporte, observados en marzo y abril.
Durante 2025, el BCRP aplicó tres reducciones consecutivas de la tasa clave: en enero, mayo y septiembre, cada una de 25 puntos básicos. Este año, no se ha registrado ningún ajuste. Las proyecciones de inflación a doce meses se mantuvieron en 3.1% en setiembre, cifra ligeramente superior al límite superior del rango meta. Se anticipa que, conforme se disipen los impactos de choques de oferta, tanto la inflación interanual como la sin alimentos y energía se recuperen y se sitúen alrededor del 2%. No obstante, persisten riesgos estructurales, como el Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, que podrían afectar de forma sostenida los precios.
Los indicadores de actividad económica a setiembre revelan un desempeño positivo. En la encuesta del BCRP, los datos de situación actual muestran una evolución mixta frente al mes anterior, mientras que los indicadores de expectativas se mantienen en niveles optimistas, aunque con cierta estabilización. La volatilidad de mercados globales sigue elevada, lo que incide en la incertidumbre frente a futuras variaciones en el entorno económico.
Para el lector peruano, este escenario indica que, a pesar de la presencia de factores de presión inflacionaria, el sistema monetario está trabajando para mantener la estabilidad. La tasa de interés sin cambios refleja confianza en que el control de precios se consolidará en el mediano plazo. Sin embargo, la exposición a fenómenos climáticos y tensiones internacionales requiere una atención constante. Los hogares y empresas deben seguir vigilando los precios de servicios básicos, especialmente en transporte y energía, para anticipar posibles ajustes en costos. La estabilidad actual, aunque parcial, debe interpretarse como un punto de equilibrio, no como una garantía de inmunidad frente a shocks futuros.