Según Bloomberg Línea, el banco Citi ha reestructurado su enfoque en materias primas agrícolas negociadas en el ICE, posicionando al azúcar como su principal apuesta alcista. Esta decisión se fundamenta en una escena global más tensa, impulsada por la intensificación de riesgos climáticos vinculados al fenómeno El Niño. La agencia de pronósticos de Estados Unidos, NOAA, ha actualizado su estimación, indicando una probabilidad del 81% de que El Niño se intensifique y del 97% de que persista hasta la primavera de 2027. Los datos muestran ya efectos en regiones clave: olas de calor en América del Norte y Europa, lluvias excesivas en Brasil y déficits pluviales en India. Este panorama meteorológico genera una incertidumbre significativa que afecta la previsibilidad de los mercados agrícolas.
El análisis de Citi destaca que, aunque el riesgo climático domina la situación, las condiciones de oferta y demanda en azúcar, cacao y café no son homogéneas. En el caso del azúcar, el banco mantiene un objetivo de US$0,17 por libra a tres meses y de US$0,19 por libra a doce meses. Este escenario implica una recuperación frente al promedio estimado de US$0,163 por libra para 2026, con un valor medio para 2027 de US$0,18 por libra. La lógica se centra en la reducción de exportaciones brasileñas. Con más caña asignada a la producción de etanol, el volumen disponible para el mercado global disminuye. Citi ha reducido su proyección de producción brasileña para la temporada actual a 39,5 millones de toneladas y ha advertido riesgos adicionales en el ciclo posterior.
Este enfoque no se extiende a otros productos. El cacao se mantiene bajo una postura neutral, mientras que el café conserva una visión bajista desde los niveles actuales. La sensibilidad del mercado al clima se refleja directamente en los ciclos de producción, donde un evento climático extremo puede desestabilizar los balances de oferta y demanda. Para los inversores peruanos, este panorama implica una mayor cautela al evaluar posiciones en materias primas agrícolas. Aunque el azúcar muestra una tendencia alcista, su rentabilidad depende de factores externos como las políticas energéticas de Brasil y las condiciones meteorológicas en América del Sur. El riesgo de interrupciones en la cadena de suministro, especialmente en regiones clave como el norte del Perú, debe ser considerado. Los inversionistas deben estar atentos a las señales de cambio climático y a los ajustes en las políticas de uso de recursos naturales que puedan influir en los mercados de productos agrícolas.