Según arXiv q-fin, un modelo de mercado automatizado (AMM) puede interpretarse no solo como una plataforma de intercambio descentralizada, sino como una herramienta de gestión de portafolios que ejecuta mediante código una obligación económica definida. Este enfoque, propuesto por el protocolo Balancer, centra la función del AMM en la implementación de un portafolio con peso objetivo, logrado a través de invariantes geométricos. El estudio analiza específicamente el mecanismo de mercado geométrico (G3M), utilizado en Balancer, para mantener una distribución de activos preestablecida. Se introduce una estructura de comisiones multiaset que permite a los agentes de arbitraje actuar de forma competitiva, ajustando automáticamente las proporciones del portafolio cuando existen desalineaciones en los pesos. Esta estrategia garantiza que los desviaciones en la composición del portafolio se mantengan dentro de límites predefinidos, permitiendo que el cumplimiento del objetivo de portafolio se verifique directamente a partir de los datos observables del depósito.
El análisis compara el rendimiento anual de portafolios simulados bajo el modelo G3M con el desempeño real de tres fondos: VBIAX, EQL y EDOW. Se evalúan dos indicadores clave: retorno anualizado y error de seguimiento respecto al objetivo del portafolio. Los resultados muestran que, en ciertos rangos de comisiones, el G3M supera en ambos aspectos a los fondos tradicionales. La ventaja se mantiene incluso cuando se considera solo flujo de órdenes derivados del arbitraje, lo que sugiere que el modelo es robusto ante condiciones de mercado dinámicas y sin intervención humana.
Para el lector peruano, este enfoque representa una alternativa tecnológica al manejo tradicional de activos, especialmente en un contexto donde el acceso a inversiones diversificadas puede verse limitado por costos de gestión, transparencia o estructura de precios. Las plataformas basadas en AMM, al operar con lógicas matemáticas claras y verificables, ofrecen una mayor transparencia en el cumplimiento de objetivos de inversión. Aunque aún no están disponibles en mercados locales, su evolución podría permitir a inversionistas personales y pequeñas instituciones acceder a portafolios que combinan diversificación, eficiencia y control técnico. Es importante destacar que, por ahora, estas soluciones operan principalmente en mercados globales, y su adopción en el entorno peruano dependerá de la regulación, la infraestructura tecnológica y la confianza del público en estos modelos. El caso del G3M no reemplaza a los fondos convencionales, pero sí plantea una línea de investigación que podría influir en el diseño futuro de productos de inversión más ágiles y transparentes.