Según Gestión Tu Dinero, los fondos de pensiones peruanos registraron una rentabilidad promedio de 10.9% entre enero y agosto de 2026, un dato que supera ampliamente al de los fondos mutuos, cuyo rendimiento histórico osciló en torno al 4.3%. Este resultado contrasta con las cifras de los fondos de inversión en renta fija, que conforman el 66% del patrimonio gestionado por el sector peruano, según la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos del Perú. La dispersión de resultados en los fondos mutuos fue notable, variando desde una pérdida de 14.4% hasta una ganancia de 34.6%. En contraste, los fondos de AFP destacaron por su desempeño, especialmente los fondos 3 y 2, que obtuvieron retornos de 21.1% y 13.1% respectivamente.
La composición de sus portafolios revela una diferencia clave: mientras que la mayoría de los fondos mutuos se centran en instrumentos de deuda, las AFP asignan alrededor del 50% de su cartera a acciones. Esta estrategia se vio reforzada en 2026, un año marcado por una recuperación sólida en la renta variable global. Expertos como Jorge Espada, de Valoro Capital, señalan que el panorama de inversiones se ha desplazado hacia activos con mayor volatilidad pero también mayor potencial de crecimiento. La bolsa local, en particular, ha mostrado un desempeño robusto, impulsado por una reactivación en el mercado de valores peruanos.
Para los inversores peruanos, este panorama implica que los fondos de pensiones, al estar más expuestos a instrumentos de renta variable, podrían ofrecer retornos más elevados en ciclos de crecimiento económico. Sin embargo, también exponen a mayores riesgos, ya que su rendimiento depende directamente de la salud del mercado local. A diferencia de los fondos mutuos, que tienden a mantener un enfoque más conservador, las AFP integran una proporción significativa de inversiones en bolsa nacional. Esto no solo refleja una estrategia de diversificación, sino también una adaptación al entorno económico peruano, donde el crecimiento de la BVL ha sido una fuente clave de retorno.
En un contexto de inflación moderada y una recuperación en el consumo, los peruanos que buscan estabilidad a largo plazo deberán evaluar si sus ahorros están alineados con la exposición de sus fondos a activos locales. Aunque los retornos pueden ser más altos, la volatilidad también aumenta. Es fundamental que los ciudadanos comprendan que el rendimiento de sus pensiones no es un resultado uniforme, sino que depende de decisiones de inversión y del entorno económico en el que se desarrollan. La elección de un fondo no debe basarse únicamente en el historial pasado, sino también en la proyección de los mercados en los próximos meses.