Según Yahoo Finance, las utilidades netas de Aflac (AFL) aumentaron un 37.7% en el segundo trimestre de 2026, alcanzando 825 millones de dólares. Sin embargo, al revisar las utilidades ajustadas, se registró una caída de un 7.7%, hasta 883 millones de dólares. Ambos indicadores son precisos, pero reflejan distintos escenarios financieros. La variación en los resultados se entiende mejor al examinar el impacto de la tasa de cambio del yen. En el primer semestre, el yen promedio se devaluó en 9.3% frente al dólar, registrando una tasa de 159.45 por unidad. Este desplome afectó directamente las utilidades ajustadas por acción, reduciéndolas en 5 centavos. Al eliminar el efecto de la moneda, las ganancias ajustadas por acción subieron 4.1% hasta 3.57 dólares. Además, el margen de utilidad antes de impuestos en Japón mejoró a 34.3% desde 32.0%, debido a que las reclamaciones representaron una menor parte de los seguros cobrados. Las utilidades antes de impuestos en moneda japonesa también crecieron un 3.4%. Esto indica que parte de la disminución en las utilidades reportadas en dólares se debe a la devaluación, no a una reducción en el desempeño operativo.
En el mercado estadounidense, el crecimiento de las primas cobradas aumentó 2.3%, llegando a 1.5 mil millones de dólares, mientras que las ventas totales subieron 2.6% hasta 349 millones de dólares, impulsadas principalmente por productos de seguros grupales, servicios dentales y visuales. En Japón, el lanzamiento del nuevo plan de seguros Tsumitasu y el producto Anshin Palette impulsó fuertemente el crecimiento, elevando las ventas del primer semestre a 37.3 billones de yenes, un avance del 7.0%. A pesar de este impulso, el volumen de primas en yenes disminuyó un 3.7%, principalmente por una nueva asociación de reaseguro y la finalización de políticas de pago anticipado en edades más avanzadas. La persistencia de las pólizas, que mide el porcentaje de clientes que mantienen sus seguros, cayó a 92.7% desde 93.7%, lo que sugiere una posible disminución en la retención de clientes.
Para los inversionistas peruanos, este caso ilustra cómo los indicadores financieros pueden presentar contradicciones que requieren análisis profundo. Aunque Aflac logró crecer en ventas y mantener una sólida política de pagos, el impacto de la devaluación de monedas y la reducción en la retención de pólizas pueden afectar los resultados a largo plazo. En un contexto de volatilidad cambiaria, como el que vive el Perú, los inversores deben evaluar no solo el crecimiento de utilidades, sino también la estabilidad de los flujos de ingresos y la capacidad de mantener contratos a largo plazo. El hecho de que Aflac haya mantenido más de 40 años consecutivos de aumentos en dividendos también refuerza su viabilidad como inversión, aunque los resultados operativos deben ser revisados con cuidado frente a cambios económicos globales.