Segun Bloomberg Línea, los mercados brasileños registraron un impulso positivo tras el resultado de la primera vuelta electoral, donde Flávio Bolsonaro obtuvo el 47,03% de los votos frente al 45,16% de Luiz Inácio Lula da Silva. La reacción fue inmediata en el real, que se apreció frente al dólar y cerró en BRL$4,99, su mayor caída diaria desde 2022. Durante la misma jornada, el tipo de cambio mostró una pérdida superior al 4%, lo que generó inquietud en el corto plazo, aunque el escenario se reforzó con una reacción positiva en activos extranjeros. En Nueva York, el ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) registró un incremento del 12,54%, mientras que el Ibovespa (IBOV) cerró en 206.911,89 puntos, alcanzando un máximo histórico y su mejor desempeño desde 2020.
El análisis de Davison Santana, estratega de tasas y divisas para América Latina en Bloomberg Intelligence, señala que el resultado electoral influyó directamente en los mercados, con expectativas de que el real pueda enfrentar el nivel de BRL$5,00 frente al dólar. Además, las tasas de swap a largo plazo podrían reducirse entre 30 y 60 puntos básicos. Esta proyección se basa en una visión de política fiscal más firme y en un modelo de crecimiento más estable bajo la presidencia de Bolsonaro. Según Diego Barnuevo, analista de Ebury, la sorpresa inicial del resultado se tradujo en una reacción favorable, impulsada por expectativas de una mejora en el manejo de las finanzas públicas y una estrategia de crecimiento más sostenible.
Aunque el real ha mostrado fortaleza frente al dólar, su estabilidad se sostiene en gran medida por el entorno de tipos de interés reales elevados y los precios de materias primas. Sin embargo, Ebury advierte que el deterioro de las cuentas públicas sigue siendo un factor de riesgo que podría afectar el comportamiento de la moneda a largo plazo. El mercado no ignora que el equilibrio fiscal es clave para mantener la confianza de los inversores.
Para los inversores peruanos, este escenario ofrece una mirada clave sobre cómo las decisiones políticas en regiones vecinas pueden influir en los mercados emergentes. Aunque Brasil no es un país vecino directo, su trayectoria en tasas, inflación y políticas fiscales tiene efectos transfronterizos. Los peruanos que gestionan activos en mercados emergentes deben considerar que los cambios en Brasil pueden reconfigurar la dinámica de inversiones en América Latina, especialmente en sectores como el cobre, la energía o los bonos de gobierno. La volatilidad de los tipos de cambio y las expectativas de política fiscal deben ser evaluadas con cuidado, ya que pueden afectar tanto la rentabilidad como la estabilidad de portafolios en el extrapolar.